大家好，我是量子熊貓。

明天，IPO將迎來新的里程碑，那就是新上市總價6.05元的新科聯通，已經破發。 剛開始實施注冊制時，券商喜歡高市值和高總價。 發現你不買后，他們都開始改變策略，導致市值高，總價低。

較低的總價意味著炒作的門檻提高了，因此可以有效降低破發率。 熊貓雪球帖子的評論里，有很多喜歡認購低總價股的“垃圾人”。

之后，這些20元以下的低價股，尤其是15元以下的低價股，確實經常不講道理地打牌。

這次高價股的破位，其實對市場也有一定的影響，但至少不合理的市值還是破了。 這是注冊制應該有的常態，但是因為它一次就很難扭轉市場趨勢~

A股近期反彈壓力較大。 熊貓的判斷是，至少發布會前不會有大行情。 盡管存在諸多不確定因素，但目前的位置對于A股的常年投資者來說是一個非常好的位置。 機會。

這里我特別指出，A股投資者的意思是，如果有能力實現全球資產配置，根據A股的投資經驗，應該配置非核心藍籌股。

最后，更新格雷厄姆指數。 明天的利潤率是2.29，過去20年是3.63%。 如果今天大盤不大幅下跌，我們將繼續加強常規投資。

然后進入新內容，從我們的常規聲明開始。

鑒于注冊制逐步放開，新股破發逐漸常態化，我中學的新股破發……所以我決定推出一個新的必看系列，具體分析確定新股認購價值。

這部分研究從2021年11月開始，截至目前，已經分析了數百只新股，整體統計準確率接近90%。 但是，與上市公司相比，新股更容易受到各種激勵的影響。 還是做空，會有一定的風險。

所以，我可以保證的是，我會告訴你我是怎么分析的，但我會按照這個計劃來執行。 我不能保證的是我不會弄斷頭發。

新進貨檢驗要素說明

調查要素一：可比行業和企業。

看公司經營范圍，確定所屬行業，選擇相似度高的可比公司。 有現成的東西其實更容易。

考察因素二：發行價格和發行市盈率。

參考近期的突破情況，股價越高，突破的風險就越大。 這個激勵不是很重要。

在注冊制下，新股的定價和市值更加市場化，任何公司的價值都離不開行業和公司的基本面。 因此，市盈率是分析新股的絕對關鍵因素。

優秀的公司確實能夠獲得比行業更高的市值，因為其增長率低于行業，所以第三步篩選就是增長率。

調查要素 3：績效情況。

企業的產值和收入往年是平穩下降還是逐年下降？ 是否有劇烈波動，如果有劇烈波動pc外包公司，需要重點關注是否存在調整上市和市值報告的嫌疑。

考察要素四：市場情緒。

無法證明，不僅是基本面，情緒方面對新股發行的影響也很大。 特別是個別熱軌基金的炒作意愿也更高。 因此，這部分分析將在綜合審查中適當減少。 其實，一切還是要從根本做起。

在下面輸入即將到來的內容。

2022年9月27日可申購新股分析

匯博運通（）：

企業基本情況：

全稱是“湖北IT公司”。 其主營業務為信息技術外包（ITO）服務，業務包括軟件技術外包服務和中國聯通智能終端測試服務。

A。 軟件技術外包服務

軟件技術外包是指企業將與軟件相關的信息技術系統或產品全部或部分分包給專業的軟件技術外包服務企業實施和完成。

公司提供的軟件技術外包服務主要面向IT、通信、互聯網、金融、汽車等行業客戶的軟件開發階段需求。 通過委派專業的軟件技術人員，與客戶開發團隊一起完成軟件的設計、開發、測試、運維等工作，幫助客戶解決技術能力不足和階段性人才需求高峰等問題，提供專業、高效靈活地支持客戶的軟件開發工作，使客戶能夠更加專注于自己的主營業務。

公司提供的軟件技術外包服務著眼于數字經濟的發展，充分為客戶賦能，既有面向傳統技術的軟件開發商技術服務，也有面向新興技術的軟件定制開發和解決方案服務，讓客戶滿意從開發到應用的軟件技術服務要求。

b、聯通智能終端測試服務

聯通智能終端是指具有開放操作系統平臺（靈活開發、安裝和運行應用）、PC級處理能力、高速訪問能力、豐富的人機交互界面的聯通終端，主要包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴設備、智能家裝、智能汽車等。

聯通智能終端測試服務是公司經營時間最長的業務，細分領域優勢顯著。 該服務已覆蓋聯通智能終端完整產業鏈，包括通信運營商、芯片廠商、移動智能終端入網牌照官方認證實驗室。

目前，公司聯通智能終端測試業務已逐步從智能手機向智能穿戴設備、智能家居裝飾、物聯網等領域拓展，未來將繼續開拓新的泛聯通智能終端測試業務落點。

根據不同業務客戶的需求和所提供服務的性質，報告期內公司聯通智能終端測試服務可定義為測試技術服務和測試認證服務。

其中，測試技術服務是指在客戶指定的測試場景環境中，為測試人員提供測試勞務輸出服務，并為客戶指定的終端產品支付技術服務費用的業務模式。

檢驗認證服務是指在具有CNAS認證資質的自有實驗室對客戶的終端產品進行硬件認證檢驗，提供認證報告并支付認證服務費用的業務模式。

業務主要分為兩部分。 第一部分是軟件外包，包括技術和人力，第二部分是終端測試，比如手機入網測試，射頻測試等，測試一個就可以出證。

從具體產值看，主要產值來自軟件技術外包服務，約占產值的75%，其次是聯通智能終端測試服務。

公司與IT、通信、互聯網、金融、汽車等行業的客戶建立了長期的合作關系，客戶大多為相關領域的龍頭企業，信譽度高，資金實力雄厚，合作品質優良pc外包公司，如SAP、中國聯通、華為海思、小米、三星、吉利、太保、強生等。

同時，近年來持續開發了數家行業典型客戶，如沃達豐、諾基亞、OPPO、野村期貨、阿里巴巴、騰訊、字節跳動、網易、第四范式、浦發銀行等。

申萬對應的第二產業為IT服務二，可比上市公司為軟通動力（）、博彥科技（）、法本信息（）。

問題狀態：

公司由華泰聯合期貨承銷。 當前估值27.36萬元，新發行估值3萬元，發行價7.6元，發行市盈率50.50，PE-TTM 28.47x，頂配需要估值6.5億元。

與IT服務II行業相比，PE-TTM為75.32x，與軟通動力PE-TTM相比，為18.67x，與博彥科技PE-TTM相比，為15.32x，與法本科技PE-TTM相比，是 24.82x。

表現：

預計2022年1-9月營業收入約77.30億元-94.60億元，環比減少約20.69%-47.71%；

預計歸屬于母公司所有者的凈利潤約為5100.00億元至6400.00億元，環比下降約17.90%至47.96%；

預計支付非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤約為4300.00億元至5400.00億元，環比下降約34.41%至68.80%。

2021年實現營業收入91826.68億元，2020年實現產值68758.50億元，2019年實現產值54030.64億元，年復合增長率30.37%。

2021年實現歸屬于母公司的凈利潤6019.42億元。 2020年實現歸屬于母公司的凈利潤7480.92億元。 2019年實現歸屬于母公司凈利潤4144.05億元，年復合增長率20.52%。

2019年到2021年，產值和收入增長都比較好，但是從細目來看，2021年收入會下降，然后到2022年產值和收入會有比較高的下降。

參考招股書，主要受免公積金新政策退出和客戶華為海思營收及毛利率增長影響。

具體毛利率方面，2019-2021年主營業務毛利率分別為24.82%、29.54%和25.04%，毛利率存在一定波動。 2020年主要是公積金免除毛利率上升，剔除后基本穩定。 .

與同行相比，處于較低水平。

從公司基本面來看，行業一般，業績一般。

從發行情況來看，發行總價很低，發行市盈率偏低，PE-TTM略高。

最后總結如下，總價低后市值高。 考慮到發行規模小到3億，我覺得你可以試試~

新品評級：謹慎，我的操作：買入。

購買建議說明：

正面，基本面和發行情況良好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況出現一定問題，破發風險屬正常。

放棄，基本面或發行情況出現重大問題，破發風險較高。

有時間記得點贊和觀看，謝謝~